원화 스테이블코인 찬반 논란: 기회 vs 위험 완전 분석

원화 스테이블코인 도입 34.9% 지지 vs 통화주권 침해 우려. 외화유출 방지 효과와 범죄 악용 리스크 객관 비교

 

 

 

[금융] - 스테이블코인 완벽 가이드: 2025년 필수 투자 지식

스테이블코인 완벽 가이드: 2025년 필수 투자 지식

원화 스테이블코인

11조원 시장, 놓칠 것인가 잡을 것인가?

"11조 시장 놓칠 수도, 원화 기반 스테이블코인 도입 논의가 속도를 내고 있다."라는 자극적인 헤드라인이 최근 금융가를 뜨겁게 달궜습니다.

원화 스테이블코인을 둘러싼 찬반 논란이 그 어느 때보다 치열해지고 있어요.

한쪽에서는 글로벌 금융 시장에서 뒤처지지 않기 위해 반드시 도입해야 한다고 주장하고, 다른 한쪽에서는 통화 주권 침해와 시스템 리스크를 우려하며 신중론을 펼치고 있습니다.

특히 이재명 대통령의 대선 후보시절 "원화 기반 스테이블코인 시장을 만들어놔야 국부 유출을 막을 수 있다"라고 발언하면서 정치권의 관심도 높아지고 있어요. 과연 원화 스테이블코인은 우리에게 기회일까요, 아니면 위험일까요?

찬성론: 통화 주권 수호와 경제적 효과

외화 유출 방지와 국부 보존

원화 스테이블코인 도입 지지자들이 가장 강조하는 것은 외화 유출 방지 효과입니다.

현재 동대문 시장에서 중국 보따리 상인들이 테더(USDT)로 결제하는 모습을 쉽게 볼 수 있고, 심지어 USDT를 현금화해 주는 상품권 교환소까지 성업하고 있어요.

김용범 해시드오픈리서치 대표는 "이제는 원화 스테이블코인 허용 여부가 아니라 어떻게 설계할지를 고민해야 할 시점"이라며 "글로벌 시장은 이미 스테이블코인을 중심으로 질서를 재편하고 있다. 한국도 직접 구조를 설계해야 통화 주권을 지킬 수 있다"라고 강조했습니다.

국내 플레이어 경쟁력 확보

삼성카드 이우성 상무는 "원화 스테이블코인이 디지털 경제 플랫폼으로서 국내 시장에서 상용화가 된다면 큰 변화를 만들 것"이라고 예측했어요. 현재는 해외 스테이블코인이 국내 시장에서 사용되고 있지만, 국내 플레이어는 제도적으로 참여하지 못하는 비대칭 구조가 형성되어 있다는 지적입니다.

이복현 금융감독원장도 "우리나라도 가상자산 2단계 입법 과정에서 국채를 담은 원화 기반 스테이블코인 발행을 허용해 줄 필요가 있다"라고 언급한 바 있어요 19. 국내 금융기관들의 새로운 수익원 확보와 디지털 금융 혁신을 위해서도 필요하다는 입장입니다 19.

디지털 G2를 위한 전략적 필요성

서병윤 DSRV CSO는 "원화 스테이블코인은 스위프트나 나스닥 주식 거래 등보다 훨씬 큰 금융 시스템의 전환이라고 생각한다"며 "앞으로 원화 스테이블코인은 선택이 아닌 필수가 될 것"이라고 전망했습니다.

실제로 국내 6개 은행(국민, 신한, 우리, 농협, 기업, 수협)이 원화 기반 스테이블코인의 첫 공동 발행을 위한 컨소시엄을 구성했다는 소식도 나오고 있어요. 은행권은 관련 법 체계가 마련될 경우 이르면 연말부터 본격적인 발행에 착수할 수 있다는 입장입니다.

반대론: 통화 주권 침해와 시스템 리스크

한국은행의 신중론

한국은행은 원화 스테이블코인 도입에 대해 강한 우려를 표명하고 있습니다. 이창용 한은 총재는 "스테이블코인은 화폐 대체재가 되기 때문에 관심을 안 가질 수 없다"면서도 "원화 표시 스테이블코인을 허용할 거냐 말 거냐부터 한국은행이 검토해야 한다"라고 주장했어요.

한은 고위 관계자는 "원화 스테이블코인이 법정 화폐처럼 쓰일 경우 통화정책 운용에 어려움을 줄 수 있기 때문에 인가 과정에서 한은의 개입이 필요하다"라고 강조했습니다. 실제로 미국도 관련 입법 과정에서 연방준비제도가 일부 권한을 행사하고 있다는 점을 들어 중앙은행의 역할을 요구하고 있어요.

금융 시스템 안정성 우려

국제금융센터는 최근 보고서에서 스테이블코인 확산에 따른 잠재적 리스크를 경고했습니다. 은행의 신용 중개 기능 약화, 국채 시장 교란, 통화정책 유효성 감소, 코인 런 위험 등이 주요 우려 사항이에요.

특히 스테이블코인 발행이 증가하면 은행에서 예금이 이탈하고 대출 여력이 줄어들 수 있다는 해외 연구 결과를 인용하며, "특히 소형은행을 중심으로 신용 중개 능력이 취약해질 수 있다"라고 지적했습니다.

테라 루나 사태의 교훈

2022년 테라 루나 사태는 스테이블코인의 위험성을 보여준 대표적 사례입니다. 이준석 개혁신당 대표는 원화 스테이블코인 도입론을 "전략 없는 구호에 불과"하다며 "루나·테라 폭락 사태가 참혹했다"라고 비판했어요.

고진석 블록 ESG 이사는 "스테이블코인은 혁신적이지만 성급한 도입은 위험하다"며 "테라·루나 사태에서 보듯 '안정'이라는 이름 뒤에 숨겨진 위험을 간과해선 안 된다"라고 경고했습니다.

중간 지대: 신중한 제도화 접근

단계적 도입과 엄격한 규제

일부 전문가들은 원화 스테이블코인 도입 자체를 반대하는 것이 아니라, 충분한 안전장치와 함께 단계적으로 접근해야 한다고 주장합니다. 김효봉 법무법인 태평양 파트너변호사는 "스테이블코인은 결제 수단과 투자 자산 두 가지 모두 될 수 있는 독특한 성격을 가지고 있다"며 새로운 규제 틀이 필요하다고 제안했어요.

이정두 한국금융연구원 선임연구위원은 "스테이블코인 발행과 유통 규모가 커지면서 제도보완 필요성도 커지고 있다"며 "기존의 가상자산과 차별화하는 요소인 가치 안정성과 환급 가능성 약속 이행을 확보할 필요가 있다"라고 강조했습니다.

국제 공조와 규제 조화

전문가들은 원화 스테이블코인 도입 시 국제적 규제 조화도 중요하다고 지적합니다. 특히 외화 준거 스테이블코인의 국내 유통과 관련해서는 외환 관리에 허점이 없는지 점검하고 규제 공백이 발생하지 않도록 적극적인 논의가 필요하다는 의견이 나오고 있어요.

정수현 신한투자증권 선임은 "원화 스테이블코인이 글로벌 유동성을 흡수해 성장하려면 프라이빗 블록체인을 넘어 퍼블릭 블록체인으로 진화해야 한다"며 규제 개선의 필요성을 강조했습니다.

해외 사례와 시사점

싱가포르의 허가제 모델

싱가포르는 2024년부터 허가제를 통해 스테이블코인 발행을 허용하고 있습니다. 라이선스 제도를 통해 발행사의 자격을 엄격히 심사하고, 지속적인 감독을 통해 리스크를 관리하는 방식이에요.

유럽의 MiCA 규정

유럽연합은 MiCA 규정을 통해 스테이블코인을 자산준거형과 전자화폐형으로 구분하고, 감사 의무를 부과하고 있습니다. 이는 혁신을 허용하면서도 투자자 보호를 강화하는 균형 잡힌 접근으로 평가받고 있어요.

현실적 고려사항

기술적 인프라와 보안

원화 스테이블코인 도입 시 고려해야 할 또 다른 요소는 기술적 인프라입니다. 현재 규제로 인해 프라이빗 블록체인에서 토큰화가 이뤄지고 있지만, 글로벌 경쟁력을 확보하려면 퍼블릭 블록체인 환경도 준비해야 한다는 지적이 나오고 있어요.

은행권의 비즈니스 모델 변화

원화 스테이블코인이 도입되면 기존 은행의 비즈니스 모델에도 큰 변화가 예상됩니다. 예금 이탈과 함께 새로운 수익원 확보 필요성이 대두될 것이고, 이에 대한 준비도 필요할 것 같아요.

균형 잡힌 접근이 필요한 시점

원화 스테이블코인 도입 논란은 단순히 찬성과 반대의 문제가 아닙니다. 글로벌 금융 혁신의 흐름에 동참하면서도 금융 시스템의 안정성을 확보해야 하는 딜레마 상황이에요.

중요한 것은 성급한 도입보다는 충분한 준비와 단계적 접근입니다.

테라 루나 사태의 교훈을 잊지 말고, 투자자 보호를 최우선으로 하는 제도 설계가 필요해요. 또한 한국은행과 금융위원회 간의 역할 분담도 명확히 해서 규제 혼선을 방지해야 합니다.

원화 스테이블코인은 분명 기회이자 도전입니다. 하지만 신중하고 균형 잡힌 접근을 통해 혁신과 안정성을 모두 잡을 수 있다면, 한국 금융업계에 새로운 성장 동력이 될 수 있을 것입니다. 앞으로의 정책 결정 과정을 지켜보며, 우리 모두가 관심을 가지고 지켜봐야 할 때인 것 같습니다.