스테이블코인 규제 동향: 한국 vs 미국 완전 비교

미국 GENIUS 법안 vs 한국 2단계 입법 비교 분석. 스테이블코인 규제 동향과 투자자 영향 완벽 정리

 

 

 

[금융] - 스테이블코인 완벽 가이드: 2025년 필수 투자 지식

스테이블코인 완벽 가이드: 2025년 필수 투자 지식

스테이블코인 규제 동향

미국 vs 한국: 극명하게 갈린 스테이블코인 정책

최근 스테이블코인을 둘러싼 국제적 규제 경쟁이 치열해지고 있습니다. 특히 미국과 한국의 접근 방식이 극명하게 대비되면서 많은 투자자들이 혼란스러워하고 있어요.

미국은 2025년 6월 GENIUS 법안을 상원에서 68대 30의 압도적 찬성으로 통과시키며 스테이블코인 제도화에 속도를 내고 있는 반면, 한국은 여전히 발행 금지 상태를 유지하며 신중한 접근을 보이고 있습니다.

미국 GENIUS 법안의 핵심 내용

연방 차원의 통합 규제 체계 구축

GENIUS 법안(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins)은 미국 스테이블코인 산업에 대한 최초의 포괄적 연방 규제를 제시합니다. 이 법안의 가장 핵심적인 내용은 모든 스테이블코인이 100% 미국 달러 또는 단기 국채로 완전히 담보되어야 한다는 것입니다.

시장가치 500억 달러 이상의 대형 스테이블코인 발행자에게는 매월 준비금 보고와 연례 감사가 의무화됩니다. 또한 소비자 혼란을 방지하기 위해 스테이블코인을 FDIC 보험이나 정부 지원 상품으로 광고하는 것을 금지합니다.

규제 기관별 역할 분담

연방준비제도와 주 금융당국이 발행 인가 권한을 가지며, 100억 달러를 초과하는 발행사는 연방 규제를 받게 됩니다. 이는 기존의 규제 공백을 메우고 투명성과 보안을 강화하여 스테이블코인의 신뢰도를 높이는 역할을 할 것으로 기대됩니다.

트럼프 대통령이 8월까지 법안 서명을 희망하고 있어 빠른 시일 내에 시행될 것으로 전망됩니다. 이로써 미국이 디지털 자산 규제의 선도 국가가 될 가능성이 커지고 있어요.

한국의 2단계 입법 현황

가상자산이용자보호법의 한계

한국은 2023년 가상자산이용자보호법 1단계를 제정했지만, 주된 내용은 이용자 자산 보호와 불공정거래행위 규제에 국한되어 있습니다. 스테이블코인에 대한 명확한 규정은 2단계 입법 과제로 미뤄진 상태죠.

정부는 현재 금융위원회를 중심으로 가상자산위원회를 통해 스테이블코인 규제 체계를 마련하고 있지만, 시행까지는 2026년 경이될 것으로 예상됩니다. 이는 미국보다 1년 이상 늦은 일정입니다.

통화당국 vs 금융당국의 갈등

흥미로운 점은 규제 주체를 둘러싼 한국은행과 금융위원회 간의 의견 차이입니다.

한국은행은 "원화 스테이블코인이 법정 화폐처럼 쓰일 경우 통화정책 운용에 어려움을 줄 수 있다"며 인가 단계부터 중앙은행의 개입이 필요하다고 주장하고 있어요.

반면 민병덕 민주당 의원이 공개한 디지털자산기본법 초안에서는 스테이블코인 발행 인가 권한을 금융위원회가 가지도록 명시했습니다. 이런 갈등으로 인해 입법 과정이 더욱 지연될 가능성도 있습니다.

원화 스테이블코인 도입 논란

찬성론: 통화 주권과 경제적 효과

원화 스테이블코인 도입을 지지하는 측에서는 통화 주권 수호와 외화 유출 방지 효과를 강조합니다.

이재명 대통령의 대선후보 시절 "원화 기반 스테이블코인 시장을 만들어놔야 국부 유출을 막을 수 있다"라고 주장했어요.

실제로 현재 동대문 시장에서 중국 상인들이 테더로 결제하는 사례가 늘고 있고, USDT를 현금화해 주는 업체들도 성업 중입니다.

이런 상황에서 원화 스테이블코인이 없으면 달러 기반 스테이블코인의 지배력만 더욱 커질 수 있다는 우려가 제기됩니다.

반대론: 리스크와 부작용 우려

반면 신중론자들은 스테이블코인 확산에 따른 잠재적 리스크를 경고합니다.

은행의 신용 중개 기능 약화, 국채 시장 교란, 통화정책 유효성 감소, 코인 런 위험 등이 주요 우려 사항이에요.

한국은행은 지급결제보고서에서 "스테이블코인이 통화 주권을 침해하고 통화정책의 유효성을 저해하는 요인으로 작용할 수 있다"라고 분석했습니다.

이창용 한은 총재도 "USDT 등에 대한 규제가 시급하다"며 원화 기반 스테이블코인 허용 여부부터 신중히 검토해야 한다고 강조했어요.

국제 규제 트렌드와 시사점

EU의 MiCA 규정과 글로벌 표준화

유럽연합은 2024년 12월부터 MiCA(Markets in Crypto-Assets) 규정을 시행하며 스테이블코인을 공식 제도권으로 편입시켰습니다. 이 규정은 스테이블코인을 자산준거형과 전자화폐형으로 구분하고, 자본 요건, 준비금 관리, 발행 등록, 공시 의무 등을 상세히 규정하고 있어요.

싱가포르는 2024년부터 허가제를 통해 스테이블코인 발행을 허용하고 있으며, 영국도 승인제 도입을 준비 중입니다. 이처럼 주요국들이 제도화에 나서는 가운데 한국만 발행 금지를 유지하고 있는 상황입니다.

규제 경쟁에서 뒤처지는 한국

문제는 규제 공백 기간이 길어질수록 한국 기업들의 경쟁력이 떨어질 수 있다는 점입니다.

삼성카드 이우성 상무는 "아직 국내에는 원화 스테이블코인에 대한 명확한 가이드라인이 없어 기업들이 진입에 부담을 느끼고 있다"며 "해외 스테이블코인이 국내 시장에서 사용되고 있지만, 국내 플레이어는 제도적으로 참여하지 못하는 비대칭 구조가 형성되어 있다"라고 지적했어요.

투자자에게 미치는 영향

미국: 제도화를 통한 신뢰도 제고

미국의 GENIUS 법안 통과는 스테이블코인 시장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

명확한 규제 프레임워크는 기관 투자자들의 참여를 늘리고, 애플, 구글 같은 빅테크 기업들의 스테이블코인 도입도 가속화할 것으로 전망됩니다.

투자자 입장에서는 100% 담보와 정기 감사 의무화로 인해 더욱 안전한 투자 환경이 조성될 것으로 기대됩니다. 특히 테더 같은 기존 스테이블코인들도 규제 기준에 맞춰 투명성을 높여야 하므로 전반적인 신뢰도 개선 효과가 있을 것 같아요.

한국: 기회 상실과 규제 불확실성

반면 한국 투자자들은 당분간 원화 스테이블코인의 혜택을 누리기 어려울 것 같습니다.

해외 스테이블코인은 사용할 수 있지만, 규제 불확실성으로 인해 관련 서비스 발전이 제약받을 수밖에 없거든요.

특히 국내 은행들이 컨소시엄을 구성해 원화 스테이블코인 발행을 준비하고 있지만, 관련 법안 통과가 지지부진해질 경우 일부 은행들이 이탈할 수도 있다는 우려가 나오고 있습니다.

향후 전망과 과제

미국의 글로벌 리더십 강화

GENIUS 법안이 시행되면 미국은 스테이블코인 분야에서 글로벌 표준을 선도할 가능성이 큽니다. 이는 달러 기반 스테이블코인의 지배력을 더욱 공고히 하고, 미국 금융 시스템의 디지털 확장을 가속화할 것으로 예상돼요.

한국의 선택과 집중 전략 필요

한국은 늦었지만 지금이라도 명확한 정책 방향을 설정해야 합니다. 단순히 규제를 위한 규제가 아니라, 혁신과 안정성을 동시에 잡는 균형 잡힌 접근이 필요해요.

특히 원화 스테이블코인이 글로벌 유동성을 흡수해 성장하려면 프라이빗 블록체인을 넘어 퍼블릭 블록체인으로 진화해야 한다는 지적도 나오고 있습니다. 이를 위해서는 규제 개선과 함께 기술적 인프라 구축도 병행되어야 할 것 같습니다.

미국과 한국의 스테이블코인 규제 격차는 앞으로 더욱 벌어질 것으로 보입니다. 하지만 늦더라도 제대로 된 제도를 만드는 것이 장기적으로는 더 도움이 될 수 있어요. 중요한 것은 글로벌 트렌드를 놓치지 않으면서도 우리만의 강점을 살린 차별화된 접근법을 찾는 것입니다.